Лизинг и финансирование

Формы финансирования

• финансовый лизинг — по сути рассрочка с выкупом: судно на балансе лизингодателя, в конце срока переходит к вам
• операционный лизинг — аренда на срок с возвратом: подходит, когда самолёт нужен на понятный горизонт и без хлопот с продажей
• кредит под залог судна — гибче по структуре, жёстче по требованиям к заёмщику
• сделки sale-leaseback — продажа собственного самолёта с обратной арендой, когда нужны деньги, а самолёт нужен по-прежнему

Что смотрит лизингодатель

• тип и возраст судна, его ликвидность на вторичном рынке
• остаточная стоимость на конец срока — от неё считается платёж
• статус программ обслуживания и состояние документов
• юрисдикция регистрации и возможность изъятия при дефолте
• финансовое состояние лизингополучателя и структура обеспечения

На что смотреть в договоре

Ключевые пункты обычно не в ставке: условия возврата и требования к состоянию самолёта на конец срока, ограничения по налёту и географии полётов, требования к страхованию и выгодоприобретателю, порядок действий при повреждении, условия досрочного выкупа.

Возврат по операционному лизингу — самая недооценённая статья: самолёт нужно вернуть в оговорённом состоянии, и приведение его к этому состоянию иногда стоит как несколько месяцев платежей.

Как выглядит расчёт

Считать нужно не платёж, а полную стоимость владения за срок сделки: платежи, страхование по требованиям лизингодателя, обслуживание в оговорённом объёме, стоимость приведения судна к состоянию возврата и налоговые последствия.

Дальше этот результат сравнивается с покупкой за собственные деньги — с учётом того, сколько ваши деньги зарабатывают в основном бизнесе. Часто именно этот вопрос, а не ставка, определяет решение.